吴说获悉，据 @mindaoyang 发文表示，本轮市场暴跌与当年 LUNA 崩盘存在相似之处，均发生在大型交易所开始接受“非法币”稳定币作为高抵押率资产时，风险在交易所间产生穿透。他指出，此前是 UST，如今则是 USDe。引入此类稳定资产做抵押物的常见方式包括设定高抵押率并固定价格锚点，或按市场价格喂价但设低抵押率；而最危险的组合是采用市场喂价同时允许高抵押率，且中心化交易所套利效率低，风险会被放大。他认为，LSD 类资产也存在类似问题，本质上属于披着“稳定性”外衣的波动性资产。
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分析：本轮市场暴跌与当年 LUNA 崩盘存在相似之处
2025-10-11
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