吴说获悉，Matrixport 联合创始人 Daniel Yan 今日发文指出，市场普遍将以太坊现货 ETF 概念股 SBET 与 MSTR 相提并论，并据此作出强烈看多判断，但他认为 MSTR 的飞轮机制核心在于可转债融资购入 BTC，而 SBET 主要依赖 ATM（at-the-market）募资，容易稀释每股 ETH 对应价值，使得其股价更易受负面冲击。同时 SBET 由一批以太坊巨鲸联合创立，更多是为了对 ETH 价格构建利好预期，且其持仓将在 5 个月后解锁，存在博弈不确定性。Daniel 强调，发文并非看空 ETH 或 SBET，而是希望在市场情绪高涨时期为投资者提供理性分析，其本人也持有 ETH。
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Matrixport 联合创始人：SBET 与 MSTR 模式本质不同，警惕市场过度乐观
2025-07-17
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