作者 | 吴说区块链
本次专访围绕 OSL集团 的战略升级与 USDGO 稳定币布局展开。OSL 集团执行董事兼首席执行官 Kevin Cui 表示，作为香港早期合规数字资产平台，OSL集团 正从单一数字资产交易业务延伸至以稳定币为核心的“交易 + 支付”双轮驱动，近期亦联合美国受联邦监管的 Anchorage 推出企业级合规美元稳定币 USDGO。公司认为，稳定币在跨境 B2B 支付与结算领域具备结构性优势，未来竞争核心在于合规能力、流动性与场景落地能力，而非单纯规模扩张。
OSL 集团为何转型？解析 USDGO 的定位与核心特质
吴说猫弟：OSL 集团在过去几年，从数字资产交易平台逐步转向稳定币交易与支付平台的过程中，你们发行的 USDGO 在整体战略版图中扮演了怎样的角色？它要解决的核心问题是什么？以及当时为什么决定把稳定币支付作为重点方向？
Kevin：我先从为什么做稳定币与支付讲起。OSL 是香港最早的合规持牌数字资产交易平台之一。过去几年里，我们最大的业务其实是稳定币相关的 on-ramp 和 off-ramp，也就是法币与 USDT、USDC 等稳定币之间的兑换。在香港合规框架下可提供的产品有限，最终沉淀下来的主力业务，就是稳定币与法币之间的兑换，占我们整体交易量的约 70%。
从交易场景来看，这只是一个相对狭窄的应用场景，但稳定币相关业务增长非常快。我们与现有及潜在客户交流时发现，越来越多企业已开始把稳定币用于支付，甚至纳入其实体经济运营的一部分。相比无牌交易所，我们的差异在于合规与托管能力，因此在可提供资产范围有限的情况下，稳定币自然成为核心。
从公司定位来看，我们希望在数字资产与法币之间提供最优流动性。作为持牌平台，我们具备合规、安全与托管能力，因此希望将能力向前延伸，为企业客户解决真实场景中的问题。支付正是关键环节。去年以来，稳定币支付成为行业热点。即便整体市场情绪偏弱或进入动荡期，从多份报告来看，稳定币支付的增长速度仍然显著。B2B 稳定币支付市场在过去一年出现 300% 到 700% 的增长，不同报告数据不同，但增长速度几乎无可争议。
稳定币本质上是继比特币之后，对传统金融影响最大的创新之一。技术与产品体验的提升，使其在特定地区成为高度受欢迎的支付工具。因此，我们将战略从单一交易平台升级为“交易+支付”双轮驱动，面向现实商业场景。
关于 USDGO，它首先是一个战略性布局。去年美国通过了 GENIUS Act 法案，香港也启动稳定币监管政策。我们判断未来法币与数字资产之间的边界将越来越模糊，现在之所以还存在 on-ramp 与 off-ramp，是因为传统金融与 Crypto 仍是两个相对分离的体系。未来可能存在多种面向不同场景的稳定币。基于这一判断，我们与美国联邦监管下的数字银行 Anchorage 合作发行了 USDGO。它是少数在联邦监管框架下发行的稳定币之一。合规性与安全性是企业客户最看重的因素，尤其当支付规模扩大后，底层资产与托管安全变得更加重要。
此外，我们希望通过 USDGO 将法币与稳定币之间的转换摩擦降到最低。当前 on-ramp 与 off-ramp 类似“高速收费站”，企业在进出数字资产体系时需要支付成本。我们的目标是通过 1:1 锚定美元、降低转换成本，尽量减少摩擦。长期来看，我们希望构建一个低成本、高效率的数字美元通道，为企业级稳定币支付提供基础设施支持。
吴说猫弟：你刚才提到，现在市场上的稳定币种类很多。那 USDGO 是一种什么样的稳定币？你希望市场用哪些关键词来理解它？
Kevin：首先，USDGO 是在美国 GENIUS Act 联邦监管框架下发行的稳定币，这是最核心的区别。目前真正受联邦监管的稳定币并不多。我们推出这一产品时，最强调的就是“合规” — — 尤其是在服务实体经济的场景中，合规是基础。
第二，它与美元 1:1 锚定。在我们所有的通路中，都会保证 USDGO 与美元严格 1:1 兑换，同时尽可能降低兑换过程中的摩擦成本。
第三，USDGO 是为企业结算与企业支付场景而设计的。很多人会认为“稳定币就是稳定币”，但我们的定位不同。未来可能会出现多种适用于不同生态和场景的稳定币。我们并不追求做一个面向所有人的通用稳定币，而是在企业结算和商业支付领域，为目标客户提供适配度更高的产品。
吴说猫弟：那你们觉得 USDGO 的优势是什么？为什么企业会选择使用你们的稳定币？和市场上主流稳定币相比，你们的差异在哪里？
Kevin：初期的差异化很多是“不可见”的。因为 USDGO 主要流通在企业与企业之间，用于企业财资管理、跨境支付和企业结算，对普通消费者来说是无感的。未来两三年，我们认为企业级结算与跨境支付才是稳定币领域真正值得深耕的蓝海，而消费者端的 adoption 仍需要时间。一方面，在发达国家现有支付工具已经足够便捷，例如信用卡、电子钱包等；另一方面，普通用户没有动力去理解“稳定币”这一额外概念。在用户认知中，线上支付的 1 美元就应该等于线下支付的 1 美元，不需要额外解释。
相比之下，企业场景的问题更实际。例如跨境支付，从非洲或拉美等地区向外汇出资金，本地汇率波动大、美元流动性不足、到账周期长，T+0 几乎无法实现。稳定币可以在效率、成本和时间上提供更优解决方案。终端用户无需感知变化，但企业在结算与资金周转上将显著提升效率。
因此，USDGO 的核心定位并不是替代消费支付，而是提升企业级结算与跨境支付的效率与可控性。
USDGO 的全球合规策略与盈利逻辑：严抓 KYC，筑牢风控底线
吴说猫弟：那在你们向企业客户推广 USDGO 的时候，会不会遇到当地的合规限制？毕竟各国对稳定币的监管进度不同，有些地方可能并不允许使用这类产品。
Kevin：合规是我们最优先考虑的事情。作为一个合规稳定币的分销方，如果当地法规明确限制，我们肯定不会去推进相关业务。如果某个市场更适合本地稳定币，我们也可以通过流动性支持等方式参与，而不是强行推广 USDGO。
在多数市场，尤其是在企业结算与企业支付领域，目前并没有明确禁止稳定币的使用。以香港为例，企业或专业投资者（PI）是可以使用稳定币解决企业层面的结算问题的，即便未来有本地稳定币条例出台，也不一定会改变企业使用美元稳定币的空间。
从国际结算角度来看，美元依然是事实上的主流结算货币。我们基于美国监管框架下发行的美元稳定币，核心目标是不改变企业既有的美元结算习惯，而在此基础上提供更高效、更低成本的支付体验。相比传统跨境 SWIFT 转账，速度可能提升数倍，费率也显著降低。这种效率与成本优势，是企业选择稳定币支付的根本原因。
吴说猫弟：那你们主要面向 B 端企业客户，盈利模式和 C 端做稳定币支付的公司是否不同？比如面向 C 端用户一般通过美债收益、或者通过消费手续费盈利，那你们的长期盈利点在哪里？
Kevin：合规稳定币的基础收益逻辑很清晰，主要来自于底层资产配置，例如短期美债收益。但我们做 USDGO 的核心目的并不是赚稳定币本身的收益，而是推动企业间稳定币结算规模的增长。目前整个企业级稳定币支付市场相对全球几万亿美元的传统结算市场来说仍然很小。我们更关注的是扩大 adoption 和交易流量规模，而不是短期利润。通过提供更好的产品，让企业更快切换到稳定币支付赛道，这是我们的阶段性目标。
长期来看，我们的愿景是减少 on-ramp / off-ramp 的摩擦，让一美元等于一美元的稳定币，并能在不同法币和数字货币之间自由转换。当整个生态成熟后，稳定币支付会成为企业结算的一种自然选择。
此外，我们也会构建 USDGO Alliance 生态，与合作企业共享部分收益，通过联盟模式促进生态发展，而不是单纯依赖发行方收益。这是一种长期的生态布局，而不是短期套利逻辑。
吴说猫弟：再追问一个问题。你们强调合规，那持有 USDGO 是否需要 KYC？如果有些来自受制裁地区的人，比如伊朗用户，通过持有 USDGO 规避监管，这会不会对你们产生风险？如果会，你们如何应对？
Kevin：这是一个非常关键的问题。回到我们的定位，目前 USDGO 的核心使用场景是企业级支付与结算，而不是面向个人零售用户。在我们的生态体系内，无论是通过我们进行 Mint，还是通过合作渠道接入 USDGO，都必须完成 KYC 和 KYB（企业尽调）。这是合规稳定币的基本前提。
对企业来说，合规和资金来源透明非常重要。他们并不希望资金池中混入不合规或高风险资金。事实上，这也是很多企业和支付机构在考虑采用稳定币时最大的顾虑 — — 风控和反洗钱风险。因此，我们把合规、反洗钱、制裁筛查做到更严格，反而成为我们的优势。
吴说猫弟：那如果未来监管要求你们冻结某些被制裁地址，或者发现有受制裁个人持有 USDGO，你们是否也会像其他稳定币一样采取封禁措施？
Kevin：在合规金融体系下，反洗钱和制裁合规是无法回避的责任。无论是传统银行、支付机构，还是合规的加密机构，都必须遵守监管要求。Crypto 早期强调“去监管”，但当整个行业进入合规金融体系后，既定的规则是必须遵守的。
我们在风控、反洗钱和合规系统上投入了大量资源，这是我们作为持牌机构的责任。在现有监管框架没有发生根本变化的前提下，我们会遵守监管要求，包括制裁名单筛查和必要的地址限制。这不仅是监管义务，也是企业客户愿意采用我们产品的前提条件。
稳定币支付应用的 B 端场景与实际需求
吴说猫弟：我们回到具体应用场景。相比传统支付方式，稳定币支付的核心价值在哪里？在你提到的 B 端场景中，比如跨境电商、跨境贸易、游戏等领域，优势具体体现在哪？除了到账速度更快，还有哪些优点？另外，目前阶段是否存在弱于传统支付的地方？
Kevin：现阶段相较传统支付的弱点，核心还是接受度。很多企业无法直接与稳定币发行方直连，仍需通过中间渠道转换，因此在某些情况下会存在价差或流动性波动风险。尤其在市场波动时期，例如前一段时间部分稳定币价格短期偏离锚定时，企业会更加谨慎。
对企业来说，最重要的是计价标准的一致性 — — 如果业务以 1 美元标准计价，那最终到账就必须是 1 美元。企业并不希望承担稳定币种类之间的差异风险。因此，我们强调 1:1 刚兑和稳定性，这是推动企业采用稳定币的关键前提。
在优势方面，实时到账能力是被低估的核心价值。很多人生活在实时支付体系完善的地区，可能对这一点无感。但在跨境场景下，从新加坡到香港、从亚洲到美国，即使是发达国家地区之间的跨行转账，往往都需要 1–3 天；从新兴市场向外汇出资金，时间更长且成本更高。
此外，传统卡支付对商户通常存在 7 天甚至更长的账期。稳定币支付如果能够实现近乎实时清算，将显著提升企业现金流效率。对跨境贸易企业而言，当资金可以当天到账，运营周转效率会明显提高。
另一个长期优势在于可编程性。当资金以 Token 形式存在时，可以无缝衔接更多财资管理工具，包括低风险收益产品或更灵活的流动性管理方式。传统金融体系下，基金申购赎回存在时间延迟，跨境资金调拨更复杂，而稳定币可以降低摩擦和成本。
吴说猫弟：目前增长最快的具体领域是什么？哪些行业对稳定币 B2B 支付需求最强？
Kevin：从我们观察来看，增长最快的是跨境贸易和数字娱乐类业务。此外，服务贸易和部分货物贸易企业也已经开始采用稳定币，尤其是在新兴市场 — — 例如部分非洲国家、拉美地区以及部分东南亚市场。电商领域目前尚未完全大规模采用，但跨境 B2B 贸易场景已经开始显现稳定币支付结算的实际需求。
OSL 集团未来如何布局 USDGO：独特优势与 2026 规划
吴说猫弟：OSL 集团应该是香港乃至东亚较早由上市公司体系推动稳定币支付业务的平台之一。这是否构成你们的优势？未来 USDGO 的重点发展区域会在哪里，是拉美、非洲，还是以东亚为核心？
Kevin：我们在香港是最早的合规持牌数字资产平台之一，稳定币相关的 on-ramp 与 off-ramp 业务长期占据较大交易比重。在亚洲市场，我们有较强的流动性基础。
我们的核心优势主要体现在三方面：
第一，合规与牌照。除了香港，我们在全球超过 10 个国家和地区持有 50 多块相关牌照，包括虚拟资产服务提供商（VASP）及部分支付牌照，这让我们具备合法开展稳定币相关业务的能力。
第二，托管与安全能力。我们在严格监管框架下运营，具备完善的托管体系和审计机制，长期为客户管理大量数字资产，能够提供高标准的安全保障。
第三，流动性优势。支付与转换业务最终考验的是流动性深度。基于我们在交易平台上的基础，我们有信心在亚洲市场提供较强的流动性支持。
在区域布局上，我们认为亚洲尤其香港具备天然优势。大量企业在亚洲开展国际业务，尤其是出海企业与跨境互联网企业，资金最终往往需要回流至香港或亚洲金融中心。USDGO 可以作为企业跨境结算与资金回流的工具，从香港向外辐射至拉美、东南亚等市场。
吴说猫弟：实体企业关注的不仅是速度和成本，还包括资金安全、稳定性与可持续服务能力。你们如何向传统企业解释 USDGO 在资金管理、流动性和风控方面的可控性？
Kevin：可以从两个层面来看。第一是 OSL 集团本身。我们作为亚洲老牌持牌机构，长期合规运营，接受定期审计，数字资产托管体系成熟。我们的合规报告、安全体系和服务能力都是可验证、可审计的。
第二是稳定币发行方。USDGO 的发行方为美国联邦监管框架下、受 OCC 监管的数字银行，具备合法发行稳定币资质。底层资产托管与监管结构清晰、合规透明。发行端合规、托管端合规，再加上 OSL 集团在亚洲的服务能力与流动性支持，构成了完整的合规与安全框架。这是我们与企业沟通时强调的核心优势。
吴说猫弟：在竞争激烈的稳定币市场中，决定胜负的关键是监管与信任，还是分发网络与场景落地？你们更擅长哪个环节？
Kevin：监管是进入主流金融体系的必要条件。如果没有合规基础，稳定币很难进入规模达数万亿的正规金融市场。但监管并不是充分条件。历史上，很多并非完全合规的稳定币也获得广泛使用，本质在于市场信任与共识。但如果要进入更大规模的机构与企业市场，合规是不可或缺的前提。真正决定长期竞争力的，是分发策略与场景适配能力。稳定币本身是简单产品，但其在不同领域的分发方式、流动性管理和场景深度会完全不同。
OSL 的定位非常明确：专注于企业支付与 B2B 结算场景，提供高流动性支持与专业分发能力。我们希望在企业财资管理和跨境贸易支付领域做到最强，而不是追求全面覆盖零售消费市场。未来不同地区可能会存在不同类型的稳定币，USDGO 的价值在于作为企业级结算工具，在跨境场景中实现高效、低摩擦的资金流转。
吴说猫弟：USDGO 在 2026 年是否有明确路线图？优先要做哪些事情？
Kevin：我们刚刚在本周完成了首批 5000 万美元的 USDGO 铸造，这是一个正式起步的信号。接下来重点是建立 USDGO Alliance。这个联盟的核心目标，是联合企业结算与支付合作伙伴，在 B2B 场景中推动 USDGO 的广泛采用。我们预计今年将投入超过 2000 万美元，用于支持 USDGO 在企业支付与结算中的推广。推广会分为两部分：一是在 OSL 体系内推动应用，二是在 OSL 体系外与合作方共同拓展 B2B 使用场景。
同时，我们的立场是开放的。我们既会推广 USDGO，也会支持其他合规稳定币。用户选择什么，我们就提供什么。USDT、USDC，以及未来香港本地稳定币出台后，我们都会支持。我们的目标不是排他，而是把 USDGO 做成 B2B 结算领域里最好用的稳定币。
吴说猫弟：从长期来看，你觉得 USDGO 和 OSL 集团能达到你们设想的效果吗？
Kevin：我们希望在一到两年内在 B2B 领域建立明显优势。但我们的目标并不是成为 USDC 那样的全球级体量。我们的定位很清晰：在企业结算和企业支付领域做到最强，而不是追求全面覆盖。我们也不认为自己要做成加密行业的“蚂蚁金服”或“阿里巴巴”。我们仍然是一家保持创业文化的公司。市场足够大，未来会出现多种稳定币并存的格局。
在企业支付与结算场景中，不同生态可能会需要不同类型的稳定币。区块链和 tokenization 让这种多样性成为可能。真正对用户可见的稳定币可能只有几种，但在底层企业结算体系中，很可能是多元并存的结构。我们的愿景，是在企业级支付和结算领域提供高效率、低摩擦、合规透明的解决方案，而不是追求单一垄断。
