作者：Cubone 吴说区块链
本文不构成任何投资建议，请读者严格遵守所在地法律法规，不参与非法金融活动。
2025 年 5 月 19 日，Bybit 在其 MT5 Gold & FX 平台上线美股差价合约（CFD）功能，首批支持 78 只美国上市公司标的，涵盖科技、金融、消费等多个行业。多数标的默认提供最高 5 倍杠杆，用户不可手动调整，具体倍数可在官网查询。
差价合约允许用户在不实际持有股票的前提下进行双向交易，并通过杠杆提升资金使用效率，但也需承担更高的波动风险。由于用户并不持有标的资产，因此不享有投票权等股东权益。在公司派发现金股息时，平台将根据用户持仓方向进行现金调整：多头持仓获得补款，空头持仓则需支付相应金额。对于股票股利等涉及公司增发股票的行为，平台不予发放，也不进行扣款或除权处理。
开户流程与系统配置
用户可在 Bybit 网页端或移动端的「黄金 & 外汇」页面一键开通 MT5 账户，系统自动分配登录 ID 和投资者密码（仅具只读权限）。主站 USDT 钱包与 MT5 账户之间支持实时内部划转，资金调配灵活高效。
使用 MT5 功能需完成 KYC Level 2 或企业认证，以满足反洗钱合规要求。
交易操作通过 MetaTrader 5 客户端执行，MT5 服务由 Infra Capital Limited 提供，Bybit 与 Infra Capital Limited 签署了相关合作协议。
主要风险提示
1）杠杆风险：平台提供最高 5 倍杠杆，在放大收益的同时也加剧潜在亏损风险。当账户保证金比例（Margin Level）降至 50% 以下时，将触发强平机制，按“最大亏损优先”顺序逐单强制平仓，强平过程中不使用标记价格，以当时市价为准，可能偏离预期。
2）流动性与执行风险：平台采用类似 ECN 模式的点差结构，提供原始市场报价，不在买卖价差中加点。但未披露流动性提供方名单、订单执行路径与成交质量报告，导致极端行情下用户难以验证成交合理性，存在滑点与透明度不足风险。
3）资产权益限制：CFD 属于衍生金融工具，用户不实际持有标的股票，无法行使投票权或参与公司治理。在公司派发现金股息时，平台将根据用户持仓方向进行现金调整：多头持仓获得补款，空头持仓则需支付相应金额。对于股票股利等涉及公司增发股票的行为，平台不予发放，也不进行扣款或除权处理。
4）司法合规限制：Bybit 用户协议中明确平台不得向美国、日本等受限司法辖区用户提供 CFD 服务。用户需自行了解并确认所在地区的监管要求，以确保交易合法合规。
5）持仓成本风险：交易涉及点差、开仓佣金、隔夜利息（Swap）等费用。尤其在长期持有时，这些成本可能持续侵蚀收益，甚至在未明显亏损的情况下造成净值下降。
此外，需要注意的是，MT5 图表默认仅显示 Bid（卖出价），而买入开仓或空单平仓通常按 Ask（买入价）执行，导致图表显示价格与实际成交价格存在系统性差异，属交易平台设计设定，并非撮合异常。
交易成本与优劣势分析
Bybit 股票 CFD 采用固定佣金模式：开仓每股收取 0.04 美元，单笔最低 5 美元，平仓免手续费。隔夜利息每日 UTC+3 时间 00:00 结算，周五计三倍库存费以覆盖周末，节假日按公告调整。
相较于传统金融平台，Bybit 在以下方面具备一定优势：
1）开户门槛较低：用户可通过主站加密账户开通 MT5，无需提供投资经验、资产来源等传统背景资料，流程简洁，适合加密原生用户。
2）资金划转便捷：支持以 USDT 作为保证金和结算单位，主站钱包与 MT5 账户之间资金可即时内部划转，免除银行电汇或第三方支付渠道所需时间与成本。
3）对小额交易者更友好：相比 IG（0.02 美元/股，最低 15 美元）与 CMC Markets（0.02 美元/股，最低 10 美元），Bybit 固定收取 0.04 美元/股，单笔最低仅 5 美元，更适合小额交易者。
但也存在如下劣势：
相比传统金融机构，Bybit MT5 功能在合规架构与透明度披露方面仍存在明显差距。目前已知信息显示，MT5 服务由注册于毛里求斯的 Infra Capital Limited 提供，该实体仅持有毛里求斯金融服务委员会（FSC）颁发的 SEC-2.1B 类投资交易商牌照（不含承销）。该牌照仅适用于毛里求斯本地监管，无法覆盖欧盟、英国、美国、日本等主要市场，不具备跨境通行效力。
未来发展
Bybit CEO Ben 在 2025 年 5 月 3 日直播中表示，计划于本季度末“去 MT5 化”，即未来用户可直接在主站交易股指、黄金、原油与美股等标的，无需额外安装客户端。同时，Bybit 表示将积极推进在欧洲、东南亚及香港等地区申请相关监管牌照，并计划在衍生品结构上进行产品更新与扩展。
